R&J'S CANNEL

這是今年2012到期的歐債 

第一季是高峰~所以也驗證了市場上所謂的專家所言

"第一季是整年的低點"

關鍵日-2012/2/1    義大利   長期國債 258 億歐元償還日

關鍵日-2012/3/20   希臘      長期國債 144 億歐元償還日

先說結論~

人多的地方不要去  我認為低點在2011第四季

而希臘倒債    ECB啟動救市政策大漲的那一天  

就是最好的加碼點

目前PIIGS五國的公債（Public Debt）以希臘和義大利最嚴重

都超過了100%的GDP

而政府預算赤字則是愛爾蘭、希臘和西班牙三國最嚴重

都超過了10%的GDP。而失業率則是西班牙和愛爾蘭最慘

西班牙甚至達到20%，希臘也有10%，情況看起來都不怎麼好看

Maastricht limit是歐盟條約對預算赤字的限制

條約的規定是3%的GDP

但是整個歐盟平均是6.9%，即使德國也有5%

像是法國竟然比PIIGS的一些國家還高，達到8.2%

顯示整個歐洲各國預算赤字的控制都已經超過歐盟成立時的期望了

最後是本篇重點希臘倒債的影響

我認為:

1.造成歐洲恐慌性的漫延,直接影響西班牙,葡萄牙,義大利.. 

等高國債國家資金大逃亡  短期利空會快速 發酵

2.由於利空很快且猛

會有如克魯曼所說ㄉ毀滅性建設的一次見底,

由於希臘已倒債,後續ㄉ西班牙,葡萄牙,義大利等國會被救贖

因為IMF終於見視到倒債所影響多大ㄉ範圍

因此後續影響會漸漸變小

(因為人是很容易遺忘且效用遞減定律)

3.歐元可借倒債做一次行重新整合,對往後歐元走勢會更加穩健,

不過整體歐洲市場會進行一次性ㄉ調整

這時後續經濟復甦會比較有機會

如何在發生危機時投資方面因應

1.快速調整買入歐元資產

2.高風險性資產比率往上調整

以上